Правительство настоятельно рекомендовало бизнесу Московскую биржу
Первый вице-премьер Игорь Шувалов посоветовал российским компаниям, которые разместили акции только на западных площадках, рассмотреть возможность регистрации листинга на Московской валютной бирже.
— Сейчас нужно к этому вопросу очень серьезно подойти всем эмитентам, даже тем, которые не связаны с процессом приватизации, даже тем, кто прошел процедуру листинга и размещения на Нью-Йоркской, Лондонской и на других биржах. Им серьезно надо рассмотреть возможность перерегистрации на Московской бирже. Это вопрос для них экономической безопасности, — объявил Шувалов во вторник после правительственного совещания, посвященного основным направлениям налоговой политики на 2015–2017 годы.
Как сообщил представитель секретариата Шувалова, никакой речи о принудительном делистинге не идет.
— Речь идет о том, что правительство рекомендует российским компаниям и компаниям с российскими активами иметь акции на Московской бирже. Все инструменты для листинга имеются: создан центральный депозитарий, организован централизованный клиринг, изменены режимы расчетов по сделкам. Всё это делалось для повышения роли российской биржи. Компании должны сами проанализировать данную рекомендацию и принять самостоятельное решение, основываясь на корпоративных условиях и исходя из ситуации в мире, — добавил собеседник.
Как отмечают эксперты, рекомендации адресованы широкому кругу компаний.
— На текущий момент бумаги множества крупных российских компаний обращаются только на иностранных площадках. Среди них — АФК «Система» (Лондон, LSE), Yandex (США, NASDAQ), Mail.Ru Group (LSE), «СТС Медиа» (NASDAQ), ТКС Банк (LSE), X5 Retail Group N.V (LSE), О'Кей (LSE), ГМС Групп (LSE), Global Ports (LSE), VimpelCom ltd (NASDAQ). Последуют ли подобные компании совету Шувалова, зависит в первую очередь от конкретных требований правительства и регуляторов, — считает Тимур Нигматуллин, аналитик «Инвесткафе».
Большинство компаний, зарегистрированных на иностранных биржах, отказались от комментариев. Оливер Хьюз, председатель правления ТКС Банка, сообщил, что его компания рассматривала возможность дополнительного листинга в Москве еще до советов Шувалова.
— TCS Group Holding PLC, материнская компания ТКС Банка, не намерена проводить делистинг в Лондоне. Вместе с тем, как мы уже говорили ранее, ТКС не исключает возможности проведения дополнительного листинга на Московской бирже в будущем с целью расширения базы инвесторов. Мы отмечаем прогресс, достигнутый Московской биржей по развитию инфраструктуры российских рынков капитала, — заявил Хьюз.
Эксперты считают, что рекомендация Шувалова не будет выполняться.
— Возможны санкции в отношении российского бизнеса, инвесторы, которые приобретают ценные бумаги российских компаний, уже и так учитывают эти риски. Однако невозможно представить, что санкциям подвергнут непосредственно ценные бумаги, которые торгуются за границей, — объясняет Георгий Воронков, портфельный управляющий EFG Asset Management.
По его словам, возможность подобных санкций является минимальной, любой шаг в этом направлении будет расценен в первую очередь как покушение на собственность западных владельцев российских акций. По мнению Воронкова, рекомендация преследует цель привлечь дополнительный капитал в России.
— Если компании станут размещаться в России, то владельцы акций будут платить налоги на прибыль в России, — объяснил он.
Генеральный директор «Альт Консалтинг Груп» Владимир Хомченко, в свою очередь, считает, что даже в этом случае возможные поступления в бюджет будут невелики. Как пояснил Воронков, листинг на Московской бирже означает дополнительные расходы для компаний, при этом на иностранных биржах акции можно продать дороже, поэтому многие компании и не торопятся размещаться на родине. В качестве примера эксперт привел ТКС Банк.
— Тиньков махнул на Россию рукой, разместился в Лондоне и в результате смог привлечь значительные средства, — вспоминает Воронков.
Еще менее вероятно, что кто-то решит отказаться от регистрации на Западе.
— Если под словами о перерегистрации Шувалов имел в виду, что подразумевается делистинг с последующим выпуском депозитарных расписок уже на российские акции, то это предполагает огромные расходы компаний в связи с проведением процедуры обратного выкупа. Для многих компаний, особенно высокотехнологичных, которые торгуются с высоким соотношением рыночной капитализации к прибыли, эта процедура может стать крайне болезненной, — уверен Тимур Нигматуллин.
