Частных управляющих пенсиями лишат 1 трлн рублей

За 2014–2016 годы портфели управляющих пенсиями компаний недосчитаются около 500 млрд рублей, а за пять лет — с 2014 по 2018 год — они потеряют около 1 трлн рублей. Об этом говорится в исследовании рейтингового агентства «Эксперт РА», проведенном по просьбе «Известий». Расчеты проводились из расчета, что будут реализованы текущие планы социального блока правительства по сокращению накопительной части пенсий в рамках страховых взносов с 6 до 2%, которой распоряжаются управляющие.

Деньги, поступающие из негосударственных пенсионных фондов (НПФ) и Пенсионного фонда России (ПФР), на протяжении последних двух лет (с 2010 года) являлись основным драйвером роста для рынка управления активам, поэтому из-за предлагаемого Минтруда «страхового маневра» этот бизнес станет менее привлекательным. Управляющим придется переключиться на «непенсионные» сегменты — закрытые ПИФы и розницу, но преуспеют в них только приближенные к государству и аффилированные с банками компании, считают в «Эксперт РА».

По итогам 2013 года управляющие компании ничего не потеряют, так как в 2012 году отчисления по-прежнему составят 6%. Приток останется примерно на том же уровне, так как в первом полугодии им будут перечислены деньги по итогам переходной компании 2012 года. По прогнозам «Эксперт РА», фонды смогут привлечь накопления от 3–3,5 млн человек, что добавит рынку около 250 млрд рублей.

— Если введут страховой маневр (сокращение накопительной части с 6 до 2%), то очень сильно замедлится приток денег в НПФ и, следовательно, от НПФ в управляющие компании, — говорит руководитель отдела корпоративных и инвестиционных рейтингов «Эксперт РА» Павел Митрофанов. — Это означает, что развиваться управляющим станет сложнее. НПФ очень требовательны к своим деньгам, и это бизнес относительно низкомаржинальный, поэтому УК приходилось постоянно совершенствовать бизнес-процессы. Для владельцев УК станет меньше стимулов вкладываться в этот бизнес, и какие-то компании могут уйти либо присоединиться к боле крупным. Бизнес станет сложнее, потому что в других сегментах стабильного притока денег нет, и там за деньги надо бороться.

Эксперт исходил из темпов прироста: в среднем ежегодно в НПФ и УК поступает по 250 млрд рублей пенсионных денег. По состоянию на 30 марта 2012 года в системе ОПС было сформировано 1,8 трлн рублей пенсионных накоплений, из них в Пенсионном фонде — 1,386 трлн (73,09%), в НПФ — 510,7 млрд (26,91%).

Объем рынка доверительного управления, по оценке «Эксперта РА», за девять месяцев 2012 года вырос на 6,2% и достиг 2,9 трлн рублей и к концу года в лучшем случае превысит 3 трлн рублей. В течение последних двух лет (с 2010 года в НПФ начали переходить значительные потоки клиентов) в периоды волатильности на фондовом рынке именно вновь поступающие пенсионные деньги позволяли управляющим компаниям компенсировать снижение стоимости активов, обусловленное рыночной конъюнктурой.

Новыми лидерами на рынке станут управляющие компании с крупными «непенсионными» бизнесами, в первую очередь — закрытыми паевыми инвестиционными фондами (в основном занимаются недвижимостью). Это компании, связанные с госбанками или госкомпаниями, близость к государству открывает им двери к управлению крупными проектами через ЗПИФы. Также в число лидеров попадут компании, которые смогут наладить сотрудничество с банками, встраивая услуги доверительного управления для частных инвесторов в продукты аффилированных банков. Предлагая в качестве дополнения к своим депозитным продуктам инвестиционные составляющие от управляющих компаний, банки смогут расширить продуктовую линейку и получить дополнительный источник комиссионного дохода.

Уже в III квартале 2012 года основным источником роста стали «непенсионные» активы, в том числе и ЗПИФы. Как писали «Известия», летом прошла волна слияний и поглощений среди негосударственных пенсионных фондов.

Между тем за девять месяцев 2012 года количество клиентов — физических лиц в ПИФах (открытых, интервальных, закрытых) увеличилось на 19,3 тыс. человек, или 5%, и составило почти 400,8 тыс. человек. C начала года количество клиентов-физлиц в ЗПИФах увеличилось на 33%, до 3129 человек. Естественный приток физических лиц произойдет тогда, когда на фондовом рынке появится тенденция к стабильному длительному росту. Пока этого нет, частных инвесторов придется привлекать более агрессивными средствами.

— Денег у наших клиентов, то есть пенсионных фондов, станет меньше, и нам придется бороться за рынок и переходить от стратегии привлечения пенсионных накоплений к стратегии привлечений пенсионных резервов (негосударственное пенсионное обеспечение), — говорит председатель совета директоров ЗАО «Группа КапиталЪ Управление активами» Сергей Михайлов. — Ведь пенсионные резервы никуда не денутся, их объем будет увеличиваться. Мы просто не занимались специально этим рынком с 2009 года. Вот теперь можем начать заниматься и привлекать эти средства. Плюс мы планируем развивать продукты для институциональных и корпоративных клиентов.

Директор по стратегическому развитию УК «Альфа-Капитал» Вадим Логинов отметил, что его компания еще несколько лет назад вывела сегмент управления активами НПФ из числа стратегически приоритетных по причине его высокой кэптивности, рисков и низкой маржинальности.