Не все, что блестит, приносит доход

Золото к концу этого года может подорожать до максимума в $2 тыс. за тройскую унцию. В этом уверены опрошенные «Известиями» эксперты. Уже неделю драгоценный металл медленными шажками шествует вверх по ступенькам. А до этого почти месяц дешевело. Эксперты считают, что сейчас мы наблюдаем за рождением тренда, который и приведет к тому, что золото повторит успех и достигнет исторического максимума в $2 тыс.

— Такие показатели казались почти немыслимыми 10 лет назад. Даже три года назад мало кто верил в подобные достижения. Теперь, если ситуация в Европе обойдется без развала еврозоны, а в США сохранится хотя бы текущий темп экономического роста, это может подстегнуть инфляцию. А в таких условиях золото часто имеет тенденцию к росту, — приводит аргументы аналитик FxPro Александр Купцикевич.

С тем, что драгоценный металл будет дорожать, согласен и аналитик UFG Wealth Management Антон Толмачев.

— Реальные ставки по-прежнему низки или отрицательны, что делает упущенную выгоду от владения золотом низкой. Соответственно, драгметалл, который не приносит текущего дохода, в отличие от акций или облигаций, является интересным. Кроме того, политическая и экономическая нестабильности в мире также говорят в пользу вложений части сбережений в золото, — говорит Антон Толмачев.

Но будет ли шанс у частных инвесторов воспользоваться ситуацией и приумножить свои сбережения на ценовом скачке? Если посмотреть на доходность от вложений в драгметалл за последний год, то вывод напрашивается неутешительный.

За год (март 2011-го — март 2012 года) золото подорожало на 16% (с $1429 до $1662). C начала текущего года рост составил около 10%. Доходность могла быть и выше, если инвесторы периодически фиксировали прибыль. Например, в июне — сентябре прошлого года металл взлетал до $1,9 тыс.. При этом была и возможность для удачных покупок, когда в декабре котировки достигли $1522.

Даже если прогнозы аналитиков оправдаются, то заработать на золоте довольно сложно в силу специфики этого инструмента. Например, если приобретать по-настоящему надежное физическое золото, то тут проблема в разнице между ценой покупки и продажи из-за комиссии банка и НДС (18%). То есть, если посмотреть по году, 16% дохода полностью, да еще с хвостиком «съедаются». Сюда же нужно прибавить инфляцию.

— Кроме того, придется платить за хранение слитков в банковском хранилище, — добавляет начальник отдела продаж инвестиционных продуктов банка «Стройкредит» Сергей Александров. — А это еще выливается в дополнительные расходы на аренду ячейки. Например, стандартная в Сбербанке обойдется в более чем 9 тыс. в год.  

Поэтому эксперты советуют приобретать слитки, только если вы собираетесь хранить их многие годы. Это, что называется, вложения «на века».

— Непрофессиональному инвестору не имеет смысла вкладываться в золото на год. Это вложение на несколько лет или десятков лет в целях защиты сбережений от инфляции, — считает главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин.

Что касается золотых монет, то их покупка НДС не облагается. Казалось бы, выгодная инвестиция. Но и тут свои подводные камни. Так, вначале 2011 года банки продавали  инвестиционные монеты «Георгий Победоносец» номиналом в 50 рублей в среднем за 11,5 тыс. рублей. Но назад кредитные организации выкупают монеты, хотя и с учетом роста их стоимости, но с дисконтом. На данный момент принять указанную монету банки готовы в среднем за 13,3 тыс. рублей.

— То есть доход от вложения денег в монету составит примерно 15,7%, но если вычесть инфляцию, то реально человек смог бы заработать около 11,3%, что примерно сравнимо со ставкой по вкладам в щедрых банках, — отмечает заместитель директора департамента по работе с VIP-клиентами «Банка «Петрокоммерц» Илья Федукин.

Можно воспользоваться и другим инструментом, который только теоретически связан с физическим золотом — обезличенным металлическим счетом (ОМС). Тут, как подсчитали эксперты, доходность составила чуть более 3%. Это гораздо ниже того, что можно получить по вкладам. По рублевым годовым депозитам в крупнейших розничных банках можно получить 9,5%, по валютным, которые традиционно проигрывали рублевым в части дохода — 8–8,5%.

И самым выгодным вложением в драгметалл считаются инвестиции в дериватив на золото. Такой контракт предполагает не поставку покупателю самого металла, а лишь расчеты на момент окончания действия контракта. Доходность по таким операциям может составлять свыше 100% в год. Фактором риска является лишь волатильность рынка. Аналитик банка «Российский капитал» Анастасия Соснова, говорит, что годовая чистая прибыль по таким вложениям составила бы 16%, если человек купил и держал год.

— При этом доход не учитывает того, что что цена доходила до максимумов и можно было заработать больше, а также то, что проседала и можно было потерять, — рассказывает Соснова.

Сергей Александров из «Стройкредита» отмечает, что торговля деривативами выгодна, поскольку гарантийное обеспечение невелико, комиссии брокеров и биржи также несущественны.

— Но этот инструмент все-таки хорош в руках людей имеющих хотя бы минимальный опыт биржевой торговли. Это все же игра, а не инвестиции, — уверен Александров. 

По словам директора аналитического департамента управляющей компании «Русский Стандарт» Сергея Суверова, вложения через деривативы не очень распространены. В основном, инвестиции совершаются через так называемые фонды ExchangeTradeFund (ETF), привязанных к цене на золото. Правда, мелкому инвестору это мало интересно — слишком высок порог вхождения. В России инвестируют через ПИФы драгоценных металлов, которые в свою очередь вкладывают в ETF.