Индийский глаз на российский алмаз

Пока российское правительство готовится к приватизации алмазной монополии «Алроса», к ней уже присматривается солидный покупатель. Индия, которая и так забирает большую часть добываемых у нас алмазов, не прочь стать еще ближе к российским недрам. Но, купив крупный пакет акций «Алросы», индийцы могут потребовать снизить для них цены, предупреждают эксперты.

На днях министерства торговли, финансов и горной добычи Индии договорились детально изучить текущее состояние и перспективы «Алросы». После этого специализирующаяся на торговле сырьем государственная компания Minerals and Metals Trading Corporation of India (ММТС) сможет сделать официальное предложение российскому правительству, сообщают индийские газеты со ссылкой на источник в правительстве страны.

Предварительно такую возможность министр торговли Индии Шри Ананд Шарма обсуждал со своей российской коллегой Эльвирой Набиуллиной во время Санкт-Петербургского международного экономического форума в середине июня.

В «Алросе» никаких предложений от индийцев не получали.

— Пока не было решения акционеров о форме продажи акций, объемам и срокам. Непонятно, будут ли акции продаваться стратегическому инвестору. Скорее речь шла об открытом предложении большому количеству инвесторов, — говорит глава департамента по связям с общественностью «Алросы» Андрей Поляков.

В министерстве экономического развития и торговли переговоры с индийским правительством оставили без комментариев.

В Индию действительно отправляется большая по весу часть добываемых «Алросой» алмазов, но это самые мелкие и низкокачественные камни — не больше 0,1–0,2 карата (именно на их ручной огранке специализируется Индия), рассказывает источник в российской алмазной промышленности.

— Есть риск, что индийцы начнут требовать для себя особых условий и выкачивать из «Алросы» сырье. Но сейчас нет особых проблем со сбытом, поэтому такое поведение не поможет увеличить стоимость компании, — считает собеседник «Известий».

Алмазы в Индии практически несут социальную нагрузку. Трудоемкой ручной огранкой самых мелких камней в стране занимаются больше полумиллиона человек. На Индию в прошлом году пришлось примерно 40% покупки камней по весу на мировом рынке. Всего индийцы заработали на экспорте уже готовых бриллиантов немногим меньше $1 млрд, свидетельствуют данные международной организации Кимберлийский процесс. Так что покупка крупной доли в «Алросе» для Дели была бы логичной — заплатить деньги, чтобы основной поставщик сырья продавал его затем подешевле. А надо ли это России?

Приход индийских коллег в капитал «Алросы» таит опасность снижения прибыльности компании. Индийская смесь составляет в продажах «Алросы» 75–80% по объему, но в деньгах уже только 20%. Большую часть выручки приносит продажа высококачественных камней, вовсе не мелкого «индийского товара», говорит аналитик компании Rough&Polished Сергей Горяинов.

— Чем дешевле индийцы купят сырье, тем больше маржи останется в Индии. Есть и другая опасность. Индийцы очень любят кредитоваться под залог алмазов. Если банки не могут вернуть деньги, они начинают продавать залог. Это сильно уронило цены на алмазы в 2008 году, и подобное кредитование популярно в Индии и сейчас, — отмечает Сергей Горяинов. — Я считаю, что «Алросе» было бы интересно привлечь большое число мелких инвесторов, которые бы не влияли на управление. Или войти в альянс с владельцем известного ювелирного бренда вроде Tiffany или LVMH.

На самом деле страхи какого-то давления со стороны индийских акционеров «Алросы» сильно преувеличены, спорит со-руководитель аналитического департамента инвестбанка «ВТБ Капитал» Александр Пухаев.

— Многое будет зависеть от позиции остальных акционеров. Почему они должны терпеть какие-то убытки? И с какой стати государству продавать пакет покупателю, который будет снижать доход и стоимость компании? Другое дело, если индийские госкомпании как крупные покупатели алмазов захотят получать часть прибыли «Алросы» в виде дивидендов. В любом случае для «Алросы» интерес потенциального инвестора — новость положительная, она показывает, что индийцы уверены в хороших перспективах российской компании, — говорит Александр Пухаев.

«Алроса» вместе с дочерними предприятиями добывает 97% всех алмазов России, в 2010 году было добыто 34,3 млн карат. На нее приходится четверть мирового алмазного рынка. Выручка компании по международным стандартам финансовой отчетности составила в 2010 году 113,4 млрд рублей, чистая прибыль — 11,8 млрд рублей.

Сейчас контрольный пакет в 50,9256% акций «Алросы» находится в федеральной собственности, блокирующий — 32,0002% — принадлежит Якутии, еще 8,0003% — восьми якутским улусам (районам) и 9,0739% — различным юридическим и физическим лицам.

В июне Минфин предлагал в течение 2012–2013 годов продать частным инвесторам в общей сложности 14% акций «Алросы». Стоить этот пакет может до $1,8 млрд.