Из металлургов в рудокопы
«Северсталь», контролируемая бизнесменом Алексеем Мордашовым прямо на глазах превращается из металлургической компании в «сырьевую». Добыча железной руды оказалась втрое рентабельнее, чем литье стали и принесла компании больше половины доходов.
«Северсталь» объявила, что за шесть месяцев 2011 года ее EBITDA (прибыль до вычета расходов по уплате налогов, процентов, и начисленной амортизации) составила $2 млрд., что на 34% больше, чем годом ранее. При этом рентабельность по EBITDA(этот показатель отражает прибыльность продаж компании без учета затрат на проценты по кредитам, выплату налога на прибыль и амортизацию) горнодобывающего сегмента достигла 47,3%, а сталелитейного оказалась только на уровне 15,5%.
Результаты «Северстали» неудивительны – сырье дорожает с начала года сказочными темпами. Во втором квартале этого года цены на железную руду выросли по сравнению с первым кварталом в среднем на 20%. А если сравнить первое полугодие 2011-го с тем же периодом прошлого года, то рост получится на уровне 50%. Прокат же дорожал в два раза медленнее: за шесть месяцев этого года цены выросли на 23% по сравнению с первым полугодием 2010 года. Компания отмечает, что во втором квартале неожиданно снизился спрос со стороны строителей не ее продукцию.
Компания Мордашова и дальше собирается с особым усердием развивать сырьевые активы. До 2014 года «Северсталь» хочет инвестировать в горнодобывающие предприятия $1,2 млрд.
Возможно, на стратегию Мордашова, все больше вмещающего акценты в пользу добычи, повлияло разочарование от несостоявшейся сделки по слиянию «Северстали» с европейской сталелитейной компанией Arcelor. Если б все пошло по плану, российская компания могла занять «топовое» место в мировой иерархии металлургов. Впрочем, компания Мордашова стала активнее инвестировать в сырье после кризиса, напоминает аналитик ВТБ Капитал Николай Сосновский.
Пока что стратегия «Северстали» себя оправдывает. Ведь спрос на сырье со стороны Китая, с его растущими аппетитами, гарантирован. Глобальный рынок горнодобывающих компаний очень сильно консолидирован, во всяком случае, уж точно гораздо больше, чем у сталеваров, напоминает Сосновский. Соответственно, у них есть возможность поддерживать приемлемый уровень цен.
