Нефть подешевела. Будет ли бюджет без дефицита?
Страны-импортеры нефти заставили мир поволноваться. Цена нефти обвалилась после решения Мирового Энергетического Агентства (МЭА) дополнительно поставить на рынок 60 млн. баррелей. Стоимость европейской Brent упала на 6 долларов до 108,14 долларов за баррель, затем, правда, отыграв пару долларов.
Российский скорректированный бюджет основан на среднегодовой цене 105 долларов (ожидаемый дефицит бюджета при этой цене - 1,3%), и помощник президента Аркадий Дворкович в пятницу успокаивал общественность - мол, России ничего не грозит. Но такая риторика властей всегда настораживает. Когда в США в 2007 году разразился ипотечный кризис, власти тоже говорили, что в стране ничего страшного не случится.
Насколько вероятно дальнейшее падение цены?
Ведущий аналитик ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» Виктор Марков считает, что ниже 90-100 долларов нефть стоить не будет. Свое заключение он основывает на том, что эффект от действий МЭА не может быть долгосрочным, так как объемы дополнительных поставок существенно на спросе и предложении отразиться не могут. При этом Индия и Китай, которые являются драйверами роста в мировой экономике, по мнению аналитика, в дальнейшем будут наращивать экспорт сырья.
Ведущий аналитик ИФ «ОЛМА» Антон Старцев также согласен с тем, что долгосрочный тренд по ценам на нефть остается восходящим, поэтому пока за бюджет волноваться рано.
Тем не менее, теоретически возможность обвального падения нефти возможна. Как считает аналитик по нефтегазовому сектору компании «Велес-Капитал» Василий Танурков, такой сценарий будет разыгран, если Евросоюз откажет в помощи Греции или рухнет китайская экономика, которую давно подозревают в перегреве.
- Нашу экономику похоронит нефть за 30 долларов. Серьезные же проблемы в бюджете возникнут, если цена на сырье упадет ниже 90 долларов, - говорит аналитик.
90 долларов – уровень, при котором, как считает большинство экспертов, волнения по поводу дефицита бюджета становятся оправданными. Первое полугодие 2011 года было профицитным, но подушки безопасности у страны нет. Председатель Комитета по инвестиционной политике Торгово-промышленной палаты Антон Данилов-Данильян отмечает, что, даже если в ближайшее время бюджет не сильно пострадает, то в дальнейшем падение нефти крайне негативно скажется на развитии экономики.
- Начнется отток капитала, упадет рубль, возникнут трудности на фондовом рынке, заемное финансирование будет резко ограничено. Если же цена окажется ниже 70 долларов, то можно будет поставить крест на инвестиционном процессе. Экономика получит такой удар, от которого уже не оправится за полгода, как это было во время предыдущего кризиса.
Скорректировав в сторону увеличения прогноз по ценам на нефть, правительство изменило и объем расходов бюджета почти на полтриллиона рублей. И от обязательств в предвыборный год уже не откажется. Даже если вторая половина года для сырья выдастся не столь успешной, сколь первая. Такой объем средств можно покрыть за счет резервного фонда, где, правда, осталось совсем немного – 745,9 млрд. рублей. Или занять на внешних и внутренних рынках.
Управляющий директор ИК «Тройка-Диалог» Евгений Гавриленков предлагает порадоваться текущей коррекции на нефтяном рынке.
- Я думаю, что это хорошо с точки зрения бюджетного планирования. Может быть, теперь правительство воздержится от дальнейшего увеличения расходов.
По словам Гавриленкова, при цене в 90 долларов за баррель нефти российский бюджет получит не менее 1,8 трлн. рублей дефицита в год. И это серьезный повод, чтобы пересмотреть экономическую политику страны. С ним соглашается и директор департамента стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев. Начало формы
- В 2007 году при 75 долларах за баррель у нас был 6%-ный профицит бюджета. Сейчас цена гораздо выше, а профицит значительно меньше. Это говорит о том, что мы взяли слишком высокие социальные обязательства, резервный фонд тает на глазах. Это очень серьезная ситуация, - предупреждает аналитик.
