В БОРЬБЕ ЗА $70 МИЛЛИАРДОВ

Принципы корпоративного управления - относительно новое американское изобретение. Около 10 лет назад группа пенсионных фондов из Калифорнии обнародовала свои требования к компаниям, в которые они будут вкладывать деньги. Пенсионные фонды являются крупными инвесторами, и к их мнению принято прислушиваться. Неудивительно, что кодекс, обнародованный пенсионными фондами, был принят во внимание как компаниями, заинтересованными в привлечении инвестиций, так и мировыми инвесторами. Уже к 1998 году он был общепринятым документом, утвержденным Организацией экономического сотрудничества и развития в Европе. Кодекс корпоративного управления предъявляет достаточно жесткие требования прежде всего к отчетности компаний. Они должны представлять информацию о текущем финансовом положении фирмы и всех ее дочерних предприятий ежеквартально и по международным стандартам ведения бухучета. Компании должны с уважением относиться к правам мелких акционеров, чему, правда, отечественные корпорации уже худо-бедно научены. Кроме того, компания должна допустить в высший орган управления - совет директоров - независимых членов. Наконец, вводятся серьезные ограничения на операции с акциями, осуществляемые менеджментом фирмы. Однако в России стандарты управления, утвержденные кодексом, до недавнего времени были, мягко говоря, в диковинку. Отечественные компании до последнего времени, как правило, управлялись по старинке. Причина - в механизме их создания. В корпорациях, образовавшихся в большинстве своем в результате приватизации, акции принадлежали высшему менеджменту, который привык распоряжаться имуществом компании как своим собственным, ни перед кем не отчитываясь. В результате международные инвесторы, привыкшие к хорошему, не слишком охотно вкладывали средства в российские предприятия. По оценке отечественных и зарубежных специалистов, только компании, акции которых торгуются на отечественных и зарубежных биржах, недооценены примерно на $50-70 миллиардов. В последние годы власти всерьез взялись за улучшение менеджмента. ФКЦБ разработала российский вариант кодекса, который пока носит рекомендательный характер, однако по мере принятия поправок в законодательство постепенно становится обязательным к исполнению. Впрочем, многие российские компании, к примеру "Русский алюминий" или "Норильский никель", не дожидаясь законодательного утверждения этих положений, постепенно переходят на жизнь в соответствии с ними. "Для успешной реализации своих долгосрочных планов компания обязана следовать общемировым принципам корпоративного управления, которыми руководствуются крупнейшие мировые корпорации, - заявил "Известиям" предправления "ЮКОСа" Михаил Ходорковский. - Основными принципами при принятии менеджерских решений должны быть честность, прозрачность, ответственность и подотчетность". Поверят ли американские инвесторы российским промышленникам, покажет время - отечественный фондовый рынок безуспешно ждет крупных иностранных инвестиций уже более года.