Gold как сокол: золото может потерять позицию самого доходного актива в 2026-м
Золото, еще недавно считавшееся безусловным фаворитом инвесторов, может временно уступить лидерство другим активам, полагают опрошенные «Известиями» аналитики. После мощного роста в прошлом году и в начале января рынок столкнулся с самой большей коррекцией за десятилетия. Триггером, по мнению экспертов, стало выдвижение Дональдом Трампом кандидатуры Кевина Уорша на пост главы ФРС. Рынки восприняли его как сторонника жесткой политики, что резко укрепило доллар и ударило по драгметаллам. Одновременно дешевеют другие инвестинструменты, которые часто называют защитными. Например, биткоин упал до минимума с апреля 2025-го. Нужно ли инвесторам докупать активы на просадке и сколько продлится снижение — в материале «Известий».
Почему дешевеют золото и биткоин
Золото больше не блестит и вполне может уступить место самого доходного инвестиционного актива. По итогам 2025-го драгметалл признали самым надежным инструментом для вложений. За год стоимость фьючерсов на него выросла почти на 65%, а в первый месяц 2026-го — еще на 20%. Однако после пика в $5625 за унцию 29–30 января произошла коррекция — котировки начали откатываться назад. Так, на 2 февраля в 17:00 составляла уже $4733.
Кевин Уорш
Триггером стала переоценка ожиданий по ставкам в Америке после новостей о планируемом назначении Кевина Уорша главой ФРС — срок нынешнего председателя Джерома Пауэлла завершится в мае, отметил руководитель направления по работе с драгоценными металлами УК «Ингосстрах-Инвестиции» Дмитрий Смолин. Уорш критически относится к активной политике ФРС, считая, что регулятор должен лишь задать среднесрочный курс и придерживаться его. Считается, что он может вести более жесткую политику, чем его предшественник. В конце января регулятор в третий раз снизил процентную ставку в США на 0,25 п.п. — до 3,5–3,75%.
На фоне новостей о кандидате на пост нового председателя ФРС доллар начал резко укрепляться. Поскольку золото торгуется в этой валюте, его цена для инвесторов с другими валютами стала слишком высокой, что вызвало распродажи, пояснила экономист, эксперт по финансовым рынкам Ольга Гогаладзе.
Схожую динамику показало серебро. С начала 2026 года оно подорожало более чем на 60% и достигло $120, однако к 2 февраля цена снизилась до $81,54. Платина же на пике 26 января поднималась до $2915,7, после чего откатилась до $2130. Тем не менее сейчас цены снизились не до критических уровней. Они лишь вернулись к тем, что были две-три недели назад, по меркам товарных рынков это можно считать вполне стандартной волатильностью, отметил ведущий аналитик AMarkets Игорь Расторгуев.
В целом инвесторы допустили, что новое руководство ФРС сможет обуздать инфляцию жесткими мерами, поэтому золото, а также другие активы, которые называли защитными, утратили свою привлекательность. Например, биткоин в понедельник, 2 февраля, опустился ниже $75 тыс. — это минимум с апреля 2025 года. По словам Ольги Гогаладзе, дополнительно сработал эффект домино: снижение одного актива вынуждало инвесторов распродавать другие, чтобы компенсировать убытки. Удешевление криптовалюты также произошло из-за массовых ликвидаций маржинальных позиций: трейдеры, использовавшие кредитное плечо, не были готовы к такому резкому развороту рынка.
Теперь биткоин больше не входит в список крупнейших активов мира по капитализации — он опустился на 13-ю строчку, хотя ранее был в топ-5. Тем не менее в лидирующих позициях осталось золото, несмотря на коррекцию. В целом потери рынков сырья, акций, драгметаллов и крипты за несколько дней достигли $12 трлн.
Во что вкладываться инвесторам
Несмотря на удешевление золота, такой актив всё еще остается в целом привлекательным — центробанки продолжают его скупать, а геополитическая напряженность сохраняется, отметил Игорь Расторгуев из AMarkets.
При снижении стоимости фьючерсов на драгметаллы не стоит поддаваться панике, подчеркнула экономист Ольга Гогаладзе. Если инвестор покупал его по $2500–3000 за унцию, то сейчас он всё равно остается в прибыли — продажа на дне коррекции вряд ли будет разумным решением.
Кроме того, для долгосрочных инвесторов уровни ниже $4,5 тыс. можно рассматривать как возможность докупить актив по более привлекательным ценам. При этом важно помнить о диверсификации: держать все средства исключительно в защитных активах сейчас рискованно, поэтому имеет смысл перераспределить часть капитала в инструменты, выигрывающие от сильного доллара, такие как облигации, акции и фонды США, а также замещающие облигации РФ (бонды, которые были выпущены взамен евробондов, оказавшихся недоступными из-за санкций), пояснила Ольга Гогаладзе.
Как полагают опрошенные «Известиями» эксперты, падение золота может продолжаться несколько месяцев. Продолжительность этого тренда во многом будет зависеть от политики ФРС. Пока доллар укрепляется, а ожидания по процентным ставкам остаются высокими, часть капитала перетекает в денежные инструменты, заявил профессор кафедры финансов устойчивого развития РЭУ им. Г.В. Плеханова Михаил Гордиенко. В случае же замедления инфляции и стабилизации ставок золото вновь может перейти к росту.
— Золото — актив, на котором зарабатывать на краткосрочных колебаниях достаточно рискованно, поскольку рост может быть уже не таким динамичным, как ранее. В первую очередь это инструмент для долгосрочных вложений. Если есть часть средств, которую можно направить в золото, то нынешний период выглядит подходящим, однако такие инвестиции стоит рассматривать минимум на год, а лучше на более длительный срок, — добавил Михаил Гордиенко.
Также в 2026 году можно сместить фокус на другие инвестиционные инструменты, считает Ольга Гогаладзе. В первую очередь стоит обратить внимание на акции предприятий технологического сектора США и России: компании, работающие в сфере искусственного интеллекта и робототехники, продолжают наращивать прибыль даже на фоне высокой волатильности рынка металлов, уверена эксперт. По словам аналитика ФГ «Финам» Николая Дудченко, пока ключевая ставка в России находится на высоком уровне также стоит обратить внимание на рублевые инструменты — это могут быть либо вклады, либо облигации надежных эмитентов.
